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原油金融属性凸显,后市关注能否触及63关口

国际原油直播3月31日讯,美指、美债收益率进一步攀升情况下,IMF上调全球GDP增速、而另一方面OPEC+却有望延长减产,同时下调石油需求预期;WTI原油遇利好不涨并再度回落考验60关口,后市如何研判?

美指、美债收益率持续攀升,WTI原油供需端影响缩小,金融属性展现?

周二(3月30日)WTI原油自高位62.25美元受阻回落,盘中一度击穿60.0美元关口至日内低位59.97美元,再度回落至上周区间内部。尽管市场利好众多且市场仍押注全球经济复苏支撑WTI原油暂时维持于60美元关口上方整固,但美指、与美指收益率的持续攀升令包括原油在内的大宗商品普遍承压,WTI原油金融属性有所体现。

事实上,影响原油价格波动的因素大致可以归类于商品属性和金融属性,及库存周期和宏观周期。其中供给主导商品属性,而需求则主要受金融属性影响。而当原油的商品属性和金融属性发生背离时,需要寻找主导油价的核心因素。

有意思的是,得益于疫苗的大规模普及,市场认为美国经济复苏前景良好。加之美国总统拜登北京时间周四(4月1日)凌晨4:20发表关于基础设施的演讲(基建为新一轮3万亿刺激计划的其中一部分),该计划被认为将有助于美国经济进一步复苏,以达到通胀回升至2%水平上方以及就业最大化的目标。在此情况下,美元指数、美债收益率持续攀升,昨日美指进一步升至93.37,刷新近五个月以来新高,而以美元计价的原油则承压回落。

美元指数日线图:
原油金融属性凸显,后市关注能否触及63关口
IMF上调全球GDP增速、欧佩克+却下调石油需求预期?

事实上,从目前市场信息中不难发现,供需端对油价影响逐步缩小。周二(3月30日)国际货币基金组织(IMF)表示,下周将上调其对全球经济增长的预测,预计将2021年全球GDP增速预期从今年1月份的5.5%上调,因美国新的财政计划和疫苗推出使发达经济体复苏,而各国政府的财政行动总计约16万亿美元,在此推动下预计经济增长将会增加。

另一方面,周二(3月30日)OPEC+联合技术委员会召开会议,会议上成员国普遍同意下调2021年石油需求预估,但对于下调幅度并未透露。OPEC+此前曾预计2021年石油需求量将增加590万桶/日,并有望于年底回升至疫情前9900万桶/日水平。与之相对,市场普遍预计OPEC+将延长大部分当前的减产规模延期至5月,同时沙特100万桶/日自愿减产再延长两个月。

国际原油直播认为,在全球经济复苏展现出不平衡情况下,WTI原油此阶段或更多体现其金融属性,尤其是市场普遍预计美债收益率在未来几个季度大概率仍将保持陡峭上行,而美联储则似乎正处于由QE转向购债缩减的转换点上。正如IMF担忧那般,美国经济更快复苏可能会导致利率进一步走高、更紧的金融环境、新兴经济体和发展中经济体大量资金外流,进而拖累全球经济复苏进程,并对原油需求构成打压。

此外,关于OPEC+能否达成延长减产仍存悬念,尤其是对于延长减产时间以及对今年需求下调的幅度,预计将成为明日OPEC+会议中市场关注焦点。

WTI原油技术分析:60.0心理关口成走势关键,后市关注能否反弹触及63

小时图显示,WTI原油昨日一度回落跌破60.0美元心理关口并有所回升,显示自上周以来的反弹受到挑战。技术上而言,WTI原油走势最大的悬念在于目前的反弹行情能否触及上方63.0美元水平,鉴于WTI原油已具备反弹终结的条件,因而对于后市走势不确定性增大。

但国际原油直播提醒,若WTI原油未能反弹触及63.0美元,或将重返3月份以来的跌势,若反弹触及63.0美元,则存在演变为更大的区间整理或重返升势的可能。因此国际原油直播更建议当下保持耐心关注63.0水平一线的变化。但总体而言,60.0美元心理关口支撑若能被确认有效,则该水平上方皆为短期多头的机会。