黄金本周基本面展望看涨 经济稳定可能推高通胀前景

财神直播间7月27日讯，在美联储决议跟乐观的前景下本周金价有望走高。美国共和党的救济法案提议可能会提振通胀预期。经济稳定增强了黄金的反法定对冲吸引力。黄金直播间本周基本面展望∶看涨 美国联邦公开市场委员会（FOMC）利率决议∶乐观料有望推高黄金/美元

本周将迎来美联储决议，随後美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）也将召开新闻发布会；金价料有望在美联储决议跟官员讲话後上扬。虽然市场参与者大多数预期美联储将维持利率不变，但围绕前景的积极言论可能会推高对未来物价增长的预期。而在通胀可能走高的环境下，黄金作为反法定对冲的吸引力可能会比其他资产更加显著；这可能会推动金价上涨。

此外，强化经济稳定的说辞可能会给美元等具有避险特征的资产带来打击。这种情况下美元可能会走软，而这或将推动黄金/美元进一步上涨。美联储不断膨胀的资产负债表——目前规模接近7万亿美元——以及大众企业贷款计划（MSLF）的使用也可能会增强黄金作为反法定对冲工具的吸引力——基於这么一种设想即这些措施可能会推升通胀。 美国财政方案谈判可能会推升通胀前景

上周四，美国财政部长努钦（ Steven Mnuchin）称他和白宫办公厅主任梅多斯（Mark Meadows）正在考虑敲定另一项经济刺激法案的 “最终细节”。他还提到工资税假期——美国总统特朗普（Donald Trump）大力倡导的——将不会被收进即将到来的救助方案中。话虽如此，但他表示这般措施可能会出现在未来的立法中。

美国参议院多数党领袖麦康奈尔（Mitch McConnell）表示，共和党将在本周早些时候公布一项对抗病毒疫情纾困法案。此前三月份写进法律的600美元/周的失业救济即将到期，这让议员们有了压力。虽然跨党派对话可能会影响金价，但届时公布的细节以及民主党的回应——若结果积极——可能会给黄金/美元带来提振。 经济稳定可能会推高通胀前景

发达经济体跟前沿经济体的经济呈现企稳迹象以及一些官员的讲话表明经济在4月“触底”，这帮助提振了市场情绪。对经济活动改善的预期也推高了通胀预期，这增大了黄金作为反法定对冲工具的吸引力。
　　上图是金价与美国5年期盈亏平衡通胀利率的对比情况。後者是名义国债跟与通胀挂钩的国债之间的收益率之差。这价差有助於推导通胀预期。

美联储跟联邦政府在如此短的时间内采取协调一致的、史无前例的货币和财政刺激举措可能会此时通胀飙升。虽然很多地缘政治性跟经济上的问题可能会破坏经济复苏，但有关经济持续改善的说辞及未来预期可能会继续支撑金价上涨——至少本周是这样。（Dimitri Zabelin撰，Linda译）