黄金美元美股在季节性因素下有看涨机会？

外汇黄金交易平台8月18日讯，流动性和成交量在这个夏季的极度低迷期，需要从新冠疫情、经济衰退或刺激政策等驱动因素中找到系统性的颠覆性因素以克服，在此之下黄金、美元以及美股的走势将会何去何从？

市场清淡，就连标准普尔500指数也无法创下纪录

令人难以置信的是，在过去的一周里，标准普尔500指数(S&P 500)与2月19日创下的纪录高点相距不到2%，却从未触及这一里程碑。考虑到过去4个月市场的总体状况，以及投资者在强化自满买盘的措施背后所投入信念的倾向，这一点相当引人注目。尽管如此，技术性突破的投机严重性与典型假设的进场和止损单的齐头并进，并不足以盖过在流动性逐渐清淡和仔细观察基本面问题的情况下所形成的犹豫，没有稳定的流动性以维持刺激措施，从而掩盖我们可能有的问题。外汇黄金交易平台认为，标普500指数突破历史高点的可能性仍然很大，但后续很可能会很快陷入困境。恐慌比贪婪更有影响力，这就是为什么笔者保持观察，以防市场反跌破3200点。

标普500单日成交量图表

真正抑制市场的是市场流动性的缺乏。过去一周，标准普尔500指数成交量已放缓至与假日交易环境相称的水平。考虑到夏季气候条件的季节性预期，这并不太令人惊讶。从历史上看，8月份的行情会进一步加剧已枯竭的市场流动性，并假设市场将继续温和的克制。虽然季节性因素对市场参与者有相当大的影响，甚至在实际应用中也有它的基础，但对外汇黄金交易平台而言，有太多未解决的系统性问题让自己无法安心的持有长期风险观点，更不用说增持，甚至“卖出波动性”了。在经济衰退、新冠疫情、国际贸易紧张局势和刺激方案引发的问题之间；有太多的支柱面临倒塌的风险。

1980年以来标准普尔500指数平均月度变化、成交量和VIX的图表

虽然外汇黄金交易平台试图以务实的态度对待市场状况，除非出现重大的基本面（或技术面）动荡，否则不会感到不安自满，但也从不忽视市场中隐含的振幅。交易量和波动性紧密相连，流动性的流失自然会抑制中期活动水平。话虽如此，清淡的市场也会让冲击极快的传递。这并不会让趋势发展变得更容易，但肯定会导致短期市场剧烈波动。

标普500成交量与VIX波动率指数图（周线图）

不要忽视持续的波动性

如果波动性能够叠加，那么需要密切关注的关键领域之一就是黄金。尽管金价结束了自2013年4月以来的最大单日跌幅，但上周收盘仍出现亏损。这是10个交易周以来的首次回落--结束了自2003年以来最长的上涨行情。外汇黄金交易平台怀疑单单是这种下挫就能改变贵金属的趋势，但它确实导致了一种异常的波动，或许能让这个市场远离安全区。而且，考虑到黄金对潜在的风险趋势的反映和对法币资产（美元、欧元、英镑、主权债券等）的信心，对于那些寻求快乐自满的人而言，高居不下的金价也是一种严重的干扰。

黄金价格走势图和投机净持仓图（日线图）　　美元及其与系统性主题的关系

进入新的交易周，另一个需要监测的基本面是其他（相关）系统性事项的影响。美国潜在的刺激政策和全球疫情的反弹是潜伏的波动风险。外汇黄金交易平台仍然认为欧元兑美元在评估美元刺激地位方面发挥着关键作用（当其上涨时看涨，因为它支持V型复苏猜测）。虽然澳洲并不完全以政府央行的外部资金注入而闻名（新西兰在那里更为活跃），但澳洲COVID案例的上升又增加了一层压力。然而，这对汇价仍与标普500指数的缓慢上涨密切相关。

在Tradingview平台上创建的图表

另一个拥有非凡吸引力的主要货币对是英镑兑美元。我们有一个多年的趋势线阻力在1.3200。有一个头肩底形态的颈线支撑在1.300。这个货币对看起来已经准备好突破，技术对任何一个方向的突破都有令人信服的理由。然而，突破是一回事，跟进完全是另一回事。不过就像英镑一样，本周欧元区与英国新一轮贸易谈判的开始，可能会激起足够的兴趣，开始谈判。