今日白银价格已经趋於稳定 实际收益率负值区域仍延续

白银喊单网8月20日讯，今日白银价格在3月份触及从疫情低谷开始的趋势线支撑后反弹，目前已经企稳；考虑到实际收益率仍处于负值区间，基本面背景依然坚挺；白银近期的上涨似乎是由于市场人满为患，而非上升趋势即将结束的迹象。然而，白银的波动性与其价格之间的关系正在瓦解；最近零售人气指标的变化表明，在技术上测试了之前的交易区间之后，白银的前景是中性的。

今日白银价格在触及关键支撑后企稳

银价在上周表现惊人之后，正在震荡走高。上周，随着美国国债收益率上升，白银价格出现近10年来最差表现。但抛售本质上是市场拥挤的结果，而不是上升趋势结束的迹象。

现货白银投资分析师认为值得反思的是，白银上周下跌6.6%，而美国两年期国债收益率上升9.2个基点。然而，美国国债收益率6月初上涨15个基点，仅引发白银下跌2.4%。与黄金一样，白银本周进一步下跌，因为美国国债收益率相对于6月的涨幅受到限制——这是白银交易长期拥挤的迹象。

几个月来，我一直坚定地看好白银的基本面，而支撑这一观点的基本面并没有改变。过去一直是这样，扩大财政和扩张性货币政策的基本情景将为实际收益率下降提供环境，这在历史上一直对白银等贵金属有利。这些因素应该会继续强化负面的实际收益率论调，这一观点帮助黄金和白银近几个月反弹。

白银和白银波动保持同步

鉴于不确定金融市场经济低迷的规模和范围，通常具有避险吸引力的黄金和白银投资者将注意力转向白银的经济用途，在经济危机引发的历史性崩盘中，白银通常具有积极的避险吸引力。虽然其他资产类别不喜欢波动性增加，因为这意味着现金流、股息、息票支付等方面存在更大的不确定性，但这些不确定性增加了白银作为避风港的吸引力——白银等贵金属通常在高波动时受益。
白银波动性技术分析（VXSLV）：日线图（2011年3月-2020年8月）

银价波动性指数由CBOE波动性ETF衡量，并用白银期权链计算的VXSLV隐含波动率跟踪，该指数目前为64.64，低于近期峰值，但白银并未下跌（这是一个好迹象）。VXSLV与银价的5日相关系数为-0.3，20日相关系数为0.74。就在一周前，VXSLV与银的5天相关性为0.35，而20天的相关性为0.92。

重要的是要考虑白银波动性的下降是否会导致价格相应下跌。正如现货白银投资分析师之前分析过的，在当前环境下，白银波动性下降并不一定会对白银价格产生负面影响，事实证明，白银波动性上升几乎总是看涨的。同样，白银的波动只是一种横向的波动，这对价格的利好大于弊。

今日白银行情分析：周线图（2013年6月-2020年8月）

8月上半月，今日白银价格波动剧烈，创出更高的高点，并帮助其在日线图上持稳于21日移动平均线之上，这表明技术动力仍在看涨。白银目前已突破23.4452至29.8588的交易区间，此前该指数从2011年高点回落至2020年低点，打破了26.2233点的38.2%。就此而言，在长期探底的背景下，白银进入盘整区间表明看涨信号已经形成。如果白银继续走高，突破29.8588点将是有利的。

今日白银行情分析：日线图（2019年8月-2020年8月）

相对于6月的涨幅，美国国债收益率仅略有上升，而白银在8月初的下跌表明，拥挤的市场正让交易员感到紧张，而疲软的白银势头可能是有利可图的（或至少有可能是盈利的）和重新平衡投资组合。然而，美国国债的实际收益率已接近历史低点（基于2年期和10年期国债贴息），白银反弹的基本面背景依然强劲。因此，几乎没有理由怀疑白银的牛市突破将继续下去。

银价周线图上持稳於4周、13周和26周移动平均线上方，上周4周移动平均线作为关键支撑。但也许更重要的是，银价保持在2011年高点至2020年低点的38.2％斐波回撤26.2233一线上方，该水平曾在2011年和2012年多次成功支撑银价。从心理角度而言，若银价持稳於26.2233一线上方，则表明市场对白银的长期底部的前景充满信心。