港股恒生指数延续震荡行情 新旧经济股走势显著分化

恒指期货直播室8月31日讯，上周香港股市振荡高涨，市场逐渐回升，频日单日暴涨超过10%的强势股票价格，反映出市场的强烈看涨情绪。恒指喊单分析师预计短期内恒生指数将继续震荡大盘，重心缓慢上升，或有机会在关口冲击2.6万点。

在外围市场，本周最大的焦点是鲍威尔在世界央行年会上的讲话，正如市场预期的那样，这表明政策将朝着平均通胀目标转变，但没有给出进一步的具体指导。9月美联储对通胀的担忧已基本消失，全球对超宽松利率的担忧已基本消失。美国股市继续创出新高，科技股继续显示强势，美国经济数据喜忧参半。下周公布的非农就业数据将继续关注基本面复苏的进展，并关注特朗普政府的新刺激方案，如果经济数据不佳，美国股市可能受到重创。
　　上周港股恒生指数飙升了10%以上，如小米集团、医药生物化学、中安保险、Haidilao、比亚迪电子和Mengniu Dairy等，都表现出强劲的特征。美团、阿里巴巴等新经济股，京东而网易表现强劲，其他板块如地产股、食品饮料股和内需股也上涨。强势股的轮动提振了市场人气，但也需要注意股价高位震荡的风险。

恒指期货直播室从资金流向来看，截至周四的5个交易日，恒生多头净流出约1455万港元，恒生空头累计流入约1.31亿港元。至于资金流长，截至上周四的5个交易日，网易的认购权证和牛证净流入约9595万港元，成为资金流入最多的个股。从产品条款来看，目前市场较为活跃的网易认购，实际杠杆率约为中期条款的5倍，行权价格约为185至198港元。此外，期间约有4432万港元资金流入瑞神的认购及牛证。恒指期货直播室从看跌资金流来看，腾讯相关的卖出和熊市证期内净流入约5740万港元。

场外期权的长期波动性普遍上升。例如，恒生指数的长期波动率上升0.9个点至21.4%，国有企业指数上升0.9个点至21.6%。在个人股中，信息科技股腾讯指数上涨7.4点，至39.4%点，国际银行汇丰银行下跌0.1点，至30.4%点，香港证交所上涨0.8点，至34.9%点。

近一周大盘宽幅震荡，而新老经济股对个股走势明显分化。权证市场的延伸波动也反映了相关情况，阿里、小米等新经济股相关权证的延伸波动率普遍向上，而银行、保险等传统经济类股票的延伸波动率则在较低水平徘徊，甚至下跌。权证是具有时间价值损失的产品，投资策略以赶超为主。因此，在选股方面，宜将目标锁定在势头强劲的个股上，而不是部署一些盘整甚或呈下跌趋势的个股。多头和空头不会受到长期波动的影响，只要他们选择价格远远落后的产品，就可以用于中线部署。它们更适合那些倾向于以较低价格累积头寸的投资策略。