黄金价格有望再次升向2000 美元指数下行趋势线受阻

外汇黄金交易平台9月11日讯，上月资金流入黄金ETFs的步伐放缓，但是美元趋弱以及负的实际利率仍将继续支持金价走强。眼下美元指数反弹在5月以来下行趋势线受阻，正提振黄金价格恢复上涨走势，技术上守住1920附近支持反弹收复上涨趋势线，金价或有望再次升向2000。

资金连续九个月流入黄金ETFs，但增幅放缓

根据世界黄金协会最新公布的报告，全球投资者继续买入黄金。在上个月（8月份）各类黄金EFTs总共增持黄金39吨，相当于21亿美元，为连续第九个月增持。不过8月份资金增持的黄金头寸为2020年以来最少，大幅低于4月份的高峰144.2吨。

外汇黄金交易平台从地区来看，8月份增持黄金最多的依然是北美地区（40.9吨），其次为亚洲地区（9吨），而欧洲地区则抛售了10.8吨，其他地区增持1.9吨。

这些数据表明，投资者涌入黄金的趋势没有改变，但是随着黄金价格刷新记录触及2000关口，投资者出现了恐高心理，抑制了资金继续大幅流入，并且部分投资者开始选择了结获利落袋为安。
　　黄金实时直播分析师指出，资金流入黄金ETFs的放缓并不能看成黄金涨势结束的信号，因为资金的流动和黄金价格变化是相互作用的，所以很分清楚两者的因果关系。但是黄金价格的基本驱动因素是明确的，美元贬值以及负的实际利率仍将为黄金上涨提供支持。

受阻下行趋势线，美元反弹或破败

自从美联储一路降息并开启无限量宽松后，美元开始承担日元、欧元类似的角色，即作为廉价的融资货币用来做套利交易。所以我们现在会经常看到美元与股市的负相关性，当风险偏好疲软的时候投资者抛售股票等高收益资产，从市场上买入美元偿还美元贷款，造成美元升值。而当风险偏好强劲的时候，投资将借入美元在国际市场上抛售换成其他收益更高货币（或者其他货币计价的资产），造成美元贬值。并且从美元与日元等货币的走势对比来看，美元几乎替代了传统的避险货币日元的地位。

正是基于这种逻辑，上周以来美股的回调支持了美元的反弹。但是随着周三美股企稳回升，美元的反弹受到了威胁，恰巧的是美元指数遭遇了关键技术阻力。日图显示，美元指数昨日上破5月以来下行趋势线失败后明显回落，这是9月初以来反弹破败的信号，这也意味着美元可能恢复5月以来这波规则的下跌走势。当然，如果美元指数反弹重新上破下行趋势线，则应再次关注反弹风险。

负的实际收益率不见改善，将继续有利于黄金价格

黄金的另一个重大支持——实际负利率，依然没有什么变化。以美国十年期通胀保值债券收益率来衡量的实际利率目前报-1.0%，特别是今年以来长时间处于负值水平且持续走低，对黄金的上涨起到非常大的推动作用。

考虑到实际收益率与通胀挂钩（即名义利率-通胀率），本周美国公布的PPI以及CPI等数据可能影响较大，如果这些数据令通胀预期升温，短线美债收益率上升可能利空黄金。在美联储宽松政策将压制名义收益率的情况下，通胀的上升将令实际利率进一步承压。所以中长期内实际负利率将继续利于黄金。

黄金价格走势分析
　　日图显示，黄金周二失守3月份以来上涨趋势线，但是守住1920附近关键支持，周三进一步反弹收复了上涨趋势线，使得金价恢复整体上涨趋势的预期增强。若符合预期，短线上方初步阻力在1960，有效上破将打开指向2000的空间。而若短线下行，初步支持在1940，外汇黄金交易平台跌破后可能再次指向1920以及1900等支持位。