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制造业折现率一般为多少

制造业折现率一般为多少

制造业折现率一般为多少?我们从近期的数据来看,制造业PMI出现了V字型收敛,较前一期出现了小幅回落,主要是受到重卡需求回落和供给侧改革推动。而从实地调研的数据来看,11月全国乘用车市场零售销量同比增长11.6%,较前一个月增加8.7%。
由于国内疫情散发导致部分地区交通运输、物流受限,对于地产、建材等消费需求形成抑制。因此在房地产受政策边际收紧影响下,终端需求边际回落,因此地产方面的库存的拐点难以乐观,从而使得PMI近期继续下降。
地产销售数据的持续回落显示企业经营存在着较大的压力,可能与企业经营和盈利均出现了明显的分化。近期,疫情对于地产销售的压制有所减弱,但疫情对于中下游企业的压制也有所减弱。
我们再来看,此前发布的制造业PMI数据出现了较大幅度的回落,由于疫情影响程度远低于制造业整体,因此近期制造业整体经营状况的改善较为明显。不过从整体上来看,制造业整体经营状况存在一定的分化,主要是受下游需求侧改革影响,以及出口需求的下降,目前来看,制造业整体经营状况相对平稳。
在经济数据的影响下,制造业的利润也出现了一定的分化。近期受疫情影响,部分企业停工停产,同时部分产品价格也出现了下调。但我们从另一方面来看,下游消费者的消费需求并没有受到疫情的影响,制造业对PMI的影响整体相对中性。
不过,尽管消费需求和价格都出现了下滑,但仍然存在一定的分化,我们仍然需要关注当前疫情对于制造业的影响。从房地产投资的运行以及房地产新开工面积的增速来看,从房地产销售的走势来看,9月份房地产新开工面积和施工面积累计同比均出现了同比正增长,为2019年以来最好的数据。从基建的施工面积和施工面积数据来看,9月份以来房地产韧性较强,但是也出现了一定的回落。
除了上述的供需分析之外,我们还需要关注的是房地产销售面积的回落。在9月销售面积和新开工面积的累计同比均出现了回落。主要原因在于:一是8月商品房销售面积和土地购置面积的增速大幅下滑;二是8月房地产销售面积和土地购置面积的增长明显受到地产销售和土地购置面积的下降影响。
三、黑色系继续收跌
虽然国内经济仍在稳步复苏,但是需求端的持续回落使得前期的支撑较为明显。
自今年3月以来,黑色系和铁矿石纷纷下挫,但是这轮下跌并没有带来黑色系的全面下跌。究其原因,首先是国内通胀仍在回升,受国际大宗商品价格上涨影响,近期铁矿石和焦炭价格涨幅较大,一方面是由于国内现货库存处于相对低位,另一方面是从7月以来,国内的铁矿石价格上涨明显,说明上游铁矿石等原料的采购需求开始增加。因此,铁矿石和焦炭价格上涨幅度较大,使得后期的铁矿石价格可能会受到成本端的进一步上涨的压力。
其次,今年以来,房地产市场出现了较大幅度的下滑,原因在于房地产市场景气度低迷,从而导致房地产市场对螺纹钢和线材的需求增速下降。数据显示,房地产行业销售面积累计同比增速仅为1.7%,且房屋新开工面积增速一直保持在负增长。虽然房地产投资出现负增长,但是房地产投资完成额的韧性仍在,这使得房地产投资增速继续保持正增长的势头。
但是近期市场需求出现了明显的回落。统计数据显示,1-7月全国商品房销售面