为什么期货要有结算价(为什么期货要有结算价和收益)

期货市场作为一种金融衍生品市场，其核心在于规避风险和进行价格发现。而结算价和收益，正是期货市场能够实现这两大功能的关键所在。没有结算价，期货合约就无法有效履行其价值转移和风险转移的功能；没有收益（或潜在收益），市场参与者就不会有积极性参与交易，期货市场也就失去了存在的意义。将从多个角度深入探讨期货结算价和收益的必要性，并分析其在期货市场运行中的作用。

结算价：期货合约履约的基石

期货合约是一种标准化的合约，约定在未来某个特定日期（交割日）以特定价格买卖某种商品或金融资产。实际交割的比例非常低，大部分期货合约会在到期日前通过对冲平仓来完成交易。这就需要一个公允的价格来衡量合约价值，以便进行平仓结算，这个价格就是结算价。结算价的确定至关重要，它直接影响到交易者的盈亏，也决定着期货市场的价格发现功能能否有效发挥。如果结算价缺乏公正性、透明度和可信度，将会严重损害市场参与者的信心，甚至导致市场崩溃。期货交易所通常会制定严格的结算价确定规则，例如利用当日收盘价、加权平均价或其他具有代表性的价格作为结算价。

收益：驱动市场参与的动力

期货市场之所以能够运行，是因为参与者预期能够从中获得收益。这种收益可以是价格波动带来的资本增值，也可以是套期保值策略中规避风险所带来的成本节约。参与者根据对市场走势的判断，采取多头或空头策略，试图从价格波动中获利。如果没有收益的预期，那么无论多头还是空头，都不会积极参与期货交易。市场会缺乏流动性，交易量会萎缩，价格发现功能也会失效，最终导致期货市场走向衰败。合理的收益机制是维持期货市场健康运转的必要条件。

结算价与风险管理

结算价不仅仅是结算盈亏的依据，更是期货市场风险管理的重要工具。通过每日结算制度，交易者能够及时了解其持仓盈亏状况，并根据市场变化调整交易策略，有效控制风险。如果期货合约没有每日结算制度和结算价，交易者将面临巨大的潜在风险，因为其盈亏会在合约到期日才最终确定，这期间可能出现巨大的价格波动，导致巨大亏损甚至爆仓。每日结算和结算价机制的设立，有效降低了市场风险，提高了市场稳定性，吸引更多投资者参与。

结算价与价格发现功能

期货价格的形成反映了市场对未来价格的预期，它具有重要的价格发现功能。结算价是期货合约价值的最终体现，它在一定程度上反映了市场供求关系以及对未来市场走势的预测。通过对历史结算价数据的分析，投资者可以了解市场趋势，预测未来价格走势，为投资决策提供参考。准确、公正的结算价对于期货市场的价格发现功能至关重要。如果结算价的确定机制存在问题，将会影响价格信号的准确性，扭曲市场信息，最终损害价格发现功能。

结算价的公正性和透明度

为了保证期货市场健康稳定地运行，期货交易所必须确保结算价的公正性和透明度。结算价的确定过程必须公开、公正、透明，并接受市场监督。任何操纵结算价的行为都将受到严厉打击。只有公正透明的结算价，才能确保期货市场公平交易，保护投资者权益，维护市场信誉。这有助于吸引更多投资者参与交易，增强市场流动性，从而提高市场效率。

期货收益与市场效率

投资者参与期货交易的动力来自于预期收益。期货市场良好的流动性和充足的交易量，是实现预期收益的重要保障。而期货市场的效率，也体现在其价格发现功能和风险管理功能的有效性上。如果结算价机制不完善，收益分配不合理，那么期货市场的效率将会降低，参与者积极性下降，最终影响整个市场的运行。完善的结算价机制配合合理的收益模式，是提升期货市场效率的关键。

总而言之，期货结算价和收益是期货市场正常运行的两个不可或缺的要素。结算价是期货合约履约的基础，是风险控制的重要手段，也是价格发现的重要组成部分；收益则是驱动市场参与的动力，是衡量市场效率的重要指标。只有在公正、透明、有效的结算价机制和合理的收益机制下，期货市场才能发挥其风险管理和价格发现的功能，为实体经济服务，促进经济发展。