美油历史首次收于负值 这个怎么理解？

美国原油期货跌破17美元，历史上首次收跌据4月21日的消息，NYMEX WTI5原油期货收于-37.63美元/桶，创历史新高，下跌55.9美元，或305.97％。我们即将到期的WTI原油合约可能以近月合约历史上的最低收盘价和最大的单日跌幅结束，这反映了供应过剩的加剧和库存空间的不足。

新浪期货询问业内人士，对方表示有很多传闻。但是，最有可能总结出以下三点：1. CME交易所托管人以前不支持负价交易，并且在上周暂时重新编写了代码以支持它。 2.今天，ICE交易所关闭了断路器，理由是最近的市场动荡以及以前断路器百分比的不适用性。 3，据报道是今天的主要赢家，即编程交易，WTI期货在5月109000手投机性投机多头目标，必须使用牛市进行清算，在到期日或交割时延期（实际上投机性公牛不能在库欣进行实物交割） ）该规则一直给价格施加压力，最终造成了今天的极端状况。
　　业内人士在新浪期货上表示：“仔细研究了分时交易的研究，在跌至0至-实际交易在4万手之间之后，实际交易量是如此之小，绝对是空的，迫使很多典型案例将载入史册，不仅会写书，而且会重复进行期货公司，期货交易所风险控制的案例研究。”

在短期内，市场上最艰难的多头已经死亡，空头失去了猎物，基本面不太可能恶化。同时，来自美国的消息称，美国可能不得不增加储备，因此美国主要原油合约5月6日可能不会重演2005年的合约悲剧。下一个要结算的合同是6月的布伦特合同，该合同将在10天内结算。目前的报价是25.54美元/ BBL。

“实际上可以坚持到最后一天，但是，根据一般经验，绝对不是一般零售，网络名人石油ETF已经在上周搬到了仓库，今天通常可以拥有所谓的兑换价值豁免超级账户。是最后一个交易日，最终价格会有什么样的变化，当然值得期待。”业内人士表示。

我给你钱，你能帮我加油吗？

实际上，一个多月以来，美国，俄罗斯和俄罗斯之间的残酷油价战将油价推向了深渊，新的大流行防备措施已将石油需求推至历史新低。工厂已经关闭，汽车和飞机停滞不前。各地的油库和管道很快就注满了。在某些地方，价格跌至生产商必须向购买者付款以拉走石油的地步，造成了负油价。

根据S＆P Global的评估，4月1日，硬石精选的加拿大西部原油（通常通过管道或铁路运输到美国墨西哥湾和中西部炼油的加拿大重油）的现货价格跌至每桶8美元以上，该原油通常通过管道或铁路运输到美国墨西哥湾和中西部进行炼制。普氏3月30日，中部地区的得克萨斯州西部中级现货价格跌至每桶10美元以上，而当地的西得克萨斯州高硫原油跌至每桶7美元左右。一家商品贸易公司最近对怀俄明州的沥青质原油报价不到$ 0。

市场上也有这样一种说法：“近几个月来，欧美原油的空头部位被困住了。空头部位已经租满了储罐，多头部位已经用完了石油。而且，它是向内陆交付的，没有人希望通过管道将其发送出去，而且现货价格仍比期货价格低。

芝加哥商业交易所是全球最大的期货和期权交易所，已开始对其软件进行重新编程，以处理与能源相关的金融工具的负价。

4月15日，芝商所票据交换所发布了一份测试公告，称如果零价格或负价出现，所有芝商所交易和清算系统将继续正常运行，并且所有常规交易和头寸处理都可以在该清算中进行。测试准备已完成。

但是，重要的是要注意，所谓的负油价目前仅在各个地区的重油现货价格中可见。原油具有广泛的品种和用途，其等级根据几个因素定价，包括密度，硫含量以及运输至贸易中心和炼油厂的便利性。重质低硫原油的成本通常比轻质低硫原油（例如西德克萨斯中质油）低，因为它往往需要更多的加工。

分析师和交易员称，依赖管道运输的原油目前正折价交易，因为没有地方存储，输油管内的油无处可去。

东北证券首席经济学家付鹏表示，加拿大等一些地区的原油井口价格确实为零甚至为负了。这个现象有点类似我们看到的倒牛奶，并不是牛奶真的没用了，而是经济低迷下游不愿再即期购买。“牛奶是无法保存的，原油在井口也一样，它需要通过管道装到储罐。”付鹏指出。

国际原油的储存空间已经明显不足

在需求恢复前，雪上加霜的是，国际原油的储存空间却已经明显不足。

美国能源信息署（EIA）周三公布数据显示，上周美国原油库存增加1，900万桶，创有史以来最大周度增幅

日本经济产业省的官员称，日本已经持有相当于90天消费量的石油储备，并且已经没有空间来容纳更多储备，同时民间部门亦持有额外的石油储备。

最新的公开数据亦显示，美国还剩下7850万桶的备用容量，韩国剩下约3500万桶。

随着全球各地的储油设施被填满，海上储油量也在大幅增加。摩根士丹利表示，海上储罐将在60天内存满。即使每天原油产量减少1500万-2000万桶，全球存储也会在5月充满。

标普全球普氏（S&P Global Platts）估计，全球原油、石油产品和液化天然气的潜在储存能力为14亿桶，其中陆地储存能力约为10亿桶，海上储存能力约为4亿桶。但本月底，储量就将达到13亿桶。

中信期货研究指出，若以当前的速度累库，不考虑管道/铁路/水运等运输中的库存，美国的库欣库存将在四周后填满，四个月后填满商业库存，五个月填满战略储备库存。

东证衍生品研究院报告也显示，陆上剩余原油和成品油库容理论上50天就能够填满，如果炼厂大规模降负荷，填满的速度将更快。

值得一提的是，据彭博社报道，面对跌跌不休的油价，特朗普政府目前正在考虑向美国石油生产商付钱，让他们将原油留在地下别开采，帮助缓解导致油价暴跌、一些石油公司破产的供应过剩局面。不愿具名的高级政府官员说，美国能源部已经起草了一项计划，补偿石油公司放弃开采高达3.65亿桶的石油储量，并将其算作美国政府紧急库存的一部分。

分析人士指出，需要国会拨款数十亿美元的“留在地下计划”可能是史无前例的，反映出特朗普政府正努力帮助国内石油公司应对产量激增和冠状病毒疫情导致的需求崩溃。